破解實(shí)體企業(yè)融資難、融資貴已成為多個(gè)部委以及地方政府的政策著(zhù)力點(diǎn)。從年初至今，央行、銀保監會(huì )以及證監會(huì )接連發(fā)文，打出政策組合拳，旨在引導資金輸血實(shí)體經(jīng)濟，尤其是定向滴灌中小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)。與此同時(shí)，地方層面也紛紛出臺相關(guān)指導意見(jiàn)和配套措施，為實(shí)體企業(yè)創(chuàng )造良好的融資環(huán)境。

   記者了解到，實(shí)體經(jīng)濟融資未來(lái)將獲得更多政策支持，配合金融供給側結構性改革，拓寬資本市場(chǎng)直接融資渠道將成為下一步政策著(zhù)力點(diǎn)，民營(yíng)企業(yè)股權融資支持工具也正在探索中。與此同時(shí)，為了進(jìn)一步發(fā)揮中小金融機構支持中小企業(yè)發(fā)展的重要作用，中小銀行將獲得更多政策支持，如支小再貸款政策適用范圍擴大到符合條件的中小銀行，這其中包括新型互聯(lián)網(wǎng)銀行。

   從年初至今，中央層面和多個(gè)金融監管部門(mén)已經(jīng)出臺多項鼓勵金融支持實(shí)體的政策。貨幣政策方面，央行加大了逆周期調節的力度，以保持流動(dòng)性合理充裕。央行創(chuàng )設了央行票據互換工具，旨在為銀行發(fā)行永續債提供流動(dòng)性支持，為加大金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度創(chuàng )造有利條件。與此同時(shí)，央行還積極運用結構性貨幣政策工具，如調整普惠金融定向降準小微企業(yè)貸款考核標準，增加覆蓋面，引導金融機構更好地滿(mǎn)足小微企業(yè)的貸款需求。

   金融監管政策方面，銀保監會(huì )則從強化監管考核機制入手，先后發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)有關(guān)工作的通知》以及《關(guān)于2019年進(jìn)一步提升小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，意圖切實(shí)增加銀行信貸在小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資總量中的比重，帶動(dòng)小微和民營(yíng)企業(yè)融資成本整體下降。證監會(huì )也正在不斷推進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的多項舉措，如在股權融資方面，設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的工作正在快速推進(jìn)中。

   與中央層面各項政策同步的是，多地也出臺相關(guān)指導意見(jiàn)和配套措施，旨在落實(shí)中央的各項精神。據記者粗略統計，吉林、江蘇、云南、安徽等地最近兩個(gè)月均發(fā)布了相關(guān)政策，旨在破解實(shí)體融資難融資貴，而多地政府的政策著(zhù)力點(diǎn)均在建立健全政府性融資擔保體系以及發(fā)展區域股權市場(chǎng)和地方中小金融機構方面。

   “當前宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力猶存，金融機構風(fēng)險偏好趨于下行，加之在金融嚴監管環(huán)境下，表外、非標融資渠道收窄，實(shí)體經(jīng)濟、特別是民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題仍突出。近期相關(guān)部門(mén)出臺多項鼓勵金融支持實(shí)體的政策，包括貨幣政策邊際寬松，監管政策靈活調整等，都是著(zhù)眼于解決這一實(shí)體經(jīng)濟痛點(diǎn)問(wèn)題。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

   可以預計的是，實(shí)體經(jīng)濟融資未來(lái)將獲得更多政策力挺。除了繼續引導發(fā)揮銀行信貸的支持作用之外，下一步的政策著(zhù)力點(diǎn)將是加大發(fā)展直接融資，以及發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用來(lái)支持實(shí)體。

   近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見(jiàn)》明確提出，支持利用資本市場(chǎng)直接融資。加快中小企業(yè)首發(fā)上市進(jìn)度，為主業(yè)突出、規范運作的中小企業(yè)上市提供便利。深化發(fā)行、交易、信息披露等改革，支持中小企業(yè)在新三板掛牌融資。推進(jìn)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)公司債券試點(diǎn)，完善創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)可轉債轉股機制。研究允許掛牌企業(yè)發(fā)行可轉換公司債等等。

   武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對記者表示，一方面，我國目前的中小企業(yè)私募債門(mén)檻偏高，規模偏小，將來(lái)有望進(jìn)行較大的擴圍。另一方面，在注冊制實(shí)施的情況下，中小板將有望對中小企業(yè)有更多的開(kāi)放和包容，對盈利、規模等指標進(jìn)行相應地調整，突出其市場(chǎng)特色，加大中小企業(yè)上市發(fā)行力度。

   在直接融資方面，民營(yíng)企業(yè)股權融資支持工具也正在積極探索中。中國人民銀行行長(cháng)易綱表示，正在推動(dòng)由符合規定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機構，發(fā)起設立民營(yíng)企業(yè)股權融資支持工具，由人民銀行提供初始引導資金，帶動(dòng)金融機構、社會(huì )資本共同參與，按照市場(chǎng)化、法治化原則，為出現資金困難的民營(yíng)企業(yè)提供階段性的股權融資支持。

來(lái)源：經(jīng)濟參考報